【谱润投资】最坏的时候 也可能是最好的时候

　　谈及目前中国先进制造业点发展格局，谱润投资董事长周林林认为中国企业仍然有很艰难的一段路要走。在中美日趋紧张的竞合关系下，中国作为制造大国的优势与地位在一定的时间内不会动摇。如何在优胜劣汰之间，保持先发优势，持续试错投入，提升产业服务，这是当下的行业必须去认真考虑的。

　　困难与机遇，总是像难兄难弟一般，形影不离。

　　周林林有句经典语录，“经济最不好的时候一定是我们投资最好的时候。”以小见大。在历次宏观过热，PE火爆的阶段，谱润投资都很少出手。放到现在，这样的投资理念依旧令人叹服。

　　面对经济过热的泡沫，亦或是暴风雨来的前夜，一贯热闹喧嚣的投资场里，很少有人能沉下心来去认真考察企业的需求与方向。绵密冗长的投资周期，让很多逐利的资本失去耐心，转而拥抱许多不够深入了解的产能与行业。

　　恰恰相反，周林林生平从不打急功近利的仗，这与他一贯坚持反周期投资方略有关。在热钱如潮的PE市场，他曾经两度逆向进退，像他说的那样，“信息经常会告诉我们，什么时候该走了，什么时候该重新冲锋。”

　　2010年，是周林林的得意之年，谱润一期投出了8个项目，接近9亿元人民币，趁着投资项目雅士利、浙江永强的上市势头，谱润二期募集规模高达20亿元的资金。次年，情况突然发生了微妙的变化。周林林在2011年年中时察觉到了市场的诡谲，企业订单下滑，工业价格下跌，资金流转紧促，有许多明显过热的投资项目也相继被叫停了。另外，他和团队主动降低管理费，令同业侧目，引得市场一片哗然。这一年，周林林将20亿的谱润二期缩减为2亿的规模，除已经投出的3个项目，剩余到账LP资金，周林林悉数退回。在当年，多家主流媒体报道过此事。

　　果不其然，那一年，美股对中国概念股大门紧闭，A股形势愈发紧张，PE行业也从舆论上的“精英”变成了一群“过冬”的人。直到PE寒冬过去，蛰伏一年多之久的周林林才选择在2013年携资金入市。

　　问及缘由，套用一位周林林的投资拥护者的话，“周林林是我见过的对经济周期把握得最好的人。”

　　只有真正能够优中选优，把握投资价格的人，才能敏锐的嗅到投资商机。

　　“我们关注的，不是资本争相逐入的行业。门槛始终在那里，所以我们宁愿多花一点时间。乘风破浪有时往往简单，难就难在什么时候急流勇退。”周林林每每想起，都意味深长。