民生加银于善辉：FOF解决的是持基体验问题

FOF基金经理常常被喻为基金“专业买手”，对投资经验有着非常高的要求，而拥有20年证券从业经历的民生加银基金经理于善辉，在这方面优势显著。日前，由其掌舵的新基金，同时也是第一批获得发行资格的FOF-LOF——民生加银优享6个月定期开放混合型基金中基金（FOF-LOF）正在发行中。

于善辉是北京大学数学科学学院理学硕士，曾任职于天相投资顾问有限公司，任分析师、金融创新部经理、总裁助理、副总经理等职。2012年加入民生加银基金管理有限公司，现任公司副总经理、基金经理、公司投资决策委员会成员、权益资产条线投资决策委员会成员、固收资产条线投资决策委员会成员、大类资产配置条线投资决策委员会成员、基金投资顾问投资决策委员会成员，是市场稀有的，集基金产品研究、宏观策略研究、股票和债券投资、量化经验于一身的FOF基金经理。

据基金2021二季报统计，截至2021年6月30日，于善辉在管FOF基金总规模超200亿元，占全市场公募基金份额超15%。业绩方面，以其管理时间最长的民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合FOF为例，据银河证券统计，截至2021年10月22日，该基金自2019年4月成立以来总回报24.88%，年几何平均收益率9.32%。

不过在于善辉看来，FOF并不负责达成通常意义上的“高收益”。FOF解决的是持基体验问题。解决的方式是，以基金为投资对象，在选基和配置的框架下，对组合进行二次优化下，从而达成较好的风险收益比。

在投资风格上，于善辉坚持绝对收益理念，在严控回撤的前提下，挖掘细分资产轮动带来的增强收益机会，力争为投资者带来长期稳定的回报。策略上，于善辉擅长自上而下地进行大类资产配置和细分资产选择，专注于资产类别的选择和配置优化以及策略安排。

另外，于善辉特别强调对政策导向的关注。对于四季度的投资，于善辉表示国内经济下行趋势较为明显，流动性继续宽松的格局不会发生变化，稳增长政策已逐步落地，后续有望进一步加码。